一季度基建“钢需”只是延迟并非缺席？

今年以来，各部委加大稳增长政策实施力度，围绕着****重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。中央预算内投资安排6400亿元，高于过去两年分别为6000亿、6100亿元的水平，主要用于超前开展水利工程、燃气管道改造、能源基建、雄安新区等基础设施投资。同时，今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，与去年额度持平，主要用于项目后续融资、农村建设、城市更新等惠民工程。那么一季度基建“钢需”到底是缺席还是延迟呢？笔者将主要从以下几个方面来阐述。

其一，从基建投资的角度来看，前两个月交通领域投资依然处于稳步恢复态势，据交通运输部统计数据显示，2022年1-2月，全国交通固定资产投资3387亿元，同比增长11.7%。其中，全国公路水路交通固定资产投资2731亿元，同比增长14.8%；全国铁路固定资产投资完成563亿元，同比持平。

就单月投资额来看，2月份公路水路交通固定资产投资1296亿元，同比增长37.2%，其中公路建投资1208亿元，同比增长38.3%；内河建设投资39亿元，同比增长39.9%；沿海建设投资48亿元，同比增长12.0%。2月公路水路交通固定资产投资额是2017年以来的同期****水平，体现了“稳增长”政策正在公路及水路交通领域加快落地。但与此同时，传统的铁路投资也正在蓄势待发，2月铁路固定资产投资完成165亿元，同比增长13.7%；单月比较来看，低于去年及前年同期，但低于2019年同期，表明了铁路投资领域正在开始蓄力。

与此同时，今年以来电力投资表现喜忧参半，电源工程投资略有放缓，但其中光伏发电投资却逆势增长超1.5倍，同时电网工程投资持续发力。据****能源局统计数据显示，2022年1-2月，全国主要发电企业电源工程完成投资471亿元，同比下降1.9%，其中，水电123亿元，同比下降19.6%；火电70亿元，同比增长31.9%；核电60亿元，同比下降8.3%；风电124亿元，同比下降27.9%；太阳能发电94亿元，同比增长153.7%。电网工程完成投资313亿元，同比增长37.6%。

3月下旬以来，****发展改革委和****能源局连续印发了《“十四五”新型储能发展实施方案》、《“十四五”现代能源体系规划》以及《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，这意味着能源行业面临新的发展变局，能源行业投资将迎来新的一波开工潮，3月23日，内蒙古突泉县举行欣盛200兆瓦荒漠沙化土地治理+光伏储能发电项目开工，总投资约12亿元；3月24日，福州－厦门、驻马店－武汉1000千伏特高压交流工程开工建设，两项工程总投资109亿元；同日，总投资42亿元的浙能台州1号海上风电场正式开工；3月26日，渤中19-6凝析气田一期开发项目在青岛开工，标志着我国渤海湾****千亿立方米大气田开发正式进入了工程实施阶段，这些重点能源工程的开工将有效带动能源用钢需求的有效增长。

其二，从资金流向的角度来看，开年以来多地重大项目集中开工，投资规模力度明显加大，前两个月，专项债投向基建相关领域占比近64%，与去年全年相比提升约10个百分点。据财政部统计数据显示，2022年1-2月，全国发行地方政府债券12060亿元，其中一般债券2341亿元、专项债券9719亿元；其中，全国发行新增债券10776亿元，其中一般债券2001亿元，专项债券8775亿元；全国发行再融资债券1284亿元，其中一般债券340亿元，专项债券944亿元。从债券资金投向看，2022年1-2月新增债券资金用于交通基础设施2268.62亿元，占新增债券资金的21.1%；市政建设及产业园区基础设施3255.66亿元，占新增债券资金的30.2%；保障性安居工程1376.01亿元，占新增债券资金的12.8%；生态环保404.78亿元，占新增债券资金的3.8%；社会事业1934.33亿元，占新增债券资金的18%；农林水利1141.9亿元，占新增债券资金的10.6%；能源、城乡冷链物流基础设施183.16亿元，占新增债券资金的1.7%；其他211.67亿元，占新增债券资金的1.9%。

在适度超前开展基建投资背景下，新增专项债提振基建投资效果逐步显现。1-2月，全国基础设施投资同比增长8.1%，增幅较2021年同期提高9.7个百分点，新开工项目个数同比增长1.1倍，新开工项目计划总投资增长62.8%。据不完全统计，已经有23个省份公布2022年交通建设计划投资额，总投资近3万亿。尤其是3月中旬以来，重大项目开工不断，3月18日，宁夏集中开工1076个重大项目，总投资5042亿元；3月23日，青海省****批1184个重大项目集中开复工，涉及综合交通、清洁能源、产业转型升级等领域，估算总投资5800亿元以上；3月28日，天津市首批集中开工重大项目共360个，总投资3160亿元。多地重大工程项目的开工，将有效带动交通、能源及相关领域用钢需求的有效增长。

由于稳增长政策的持续发力以及专项债资金向基建领域的持续倾向，一季度基建“钢需”并非会缺席，但由于近期多地疫情的反复，原本应该处于施工旺季的建筑及基建领域，施工进度明显受限，同时由于项目资金到位情况、项目建设进度、配套设施建设情况等因素限制，部分重大工程刚刚开工，因此实际下游钢材需求将可能被延后。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）